股市走弱时投资者应该怎么办

　　最近读了科学松鼠会《分手的沉没成本》一文，其通过实例分析了处在失恋状况当中人们的心理情况，引出了心理学上的两个概念：一是“不活动惯性”，指人们倾向于维持现状而不愿改变；二是这种心理背后隐藏的是人们对于过往所做的付出、努力与投入的算计。当无法继续之时，所有过往便石沉大海，成为“沉没成本”。

　　失恋当中的人们因此茶饭不思、自怨自艾，其实在弱市下投资有时也会使得投资人处在心灵的焦灼当中。已经超过自己的风险承受能力范围却不止损，明明知道再坚持下去短期内无法改观，但依然难以割舍或者索性不再打理，进而可能承受更多的损失。

　　那么，投资者此时该怎么做呢？首先是不能再做“鸵鸟”而应做出抉择，但若评估的时候对过往念念不忘，结果并不能如你所愿。要做的是根据投资标的未来会怎样来抉择，就像恋爱一样，如果前途渺茫不如趁早“分手”，及时止损避免更大的损失。放眼未来而不是对过去心怀芥蒂，一些也许令你不满但其实是不错的投资标的，也应当重新评估，并有可能通过此时低位建仓为将来打好基础。

　　说到底，还是需要结合自己的风险承受能力挑选一只优秀的基金，通过基金经理过往业绩、基金长期表现以及基金公司整体投资实力来进行选择仍然有效。现在糟糕的市场正好又给了检验的好机会，此时抗跌性成为重要的评价标准。因为市场回暖之时，业绩反弹虽和该基金的产品定位、配置和仓位等密切相关，但是先前的抗跌将会使其赢在起跑线上，增大获胜机会。基金公司的风险控制能力在此时得以体现，因为我们都知道，下跌50%需要上涨100%才能涨回去，而下跌20%只需要上涨25%就能达到。与此同时，一家基金公司旗下产品整体表现也是一个衡量标准，同门基金的表现不能相差太过悬殊，其代表了这家公司整体的投资实力。

　　股市投资交易操作中时常会有小概率事件发生，即市场价格波动中存在较大的不确定性。如果投资者没有充分考虑到市场价格波动中的小概率事件，则交易操作就是不太完善的投资系统，而控制价格波动小概率事件风险的唯一有效办法就是止损操作。

　　股市的宏观及微观经济环境有时也是具有较大的不确定性，如经济政策、上市公司经营状况等，会进一步影响到股价波动的走势。而股市里价格波动的小概率事件不可避免，股价波动的有些因素也根本无法预料。

　　美国华尔街股市里经典的小概率事件，是由华尔街金融证券业精英、政府前财政高官及诺贝尔经济学奖得主组成的美国长期资本管理公司的惨败破产，长期资本管理公司通过复杂数学估价模型用计算机处理大量历史数据，建立起庞大的债券和衍生工具组合，大举入市投资操作。但缺陷是历史数据统计过程常常会忽略一些概率极小的事件，而恰好是小概率事件的发生，改变了整个操作系统风险，导致美国长期资本管理公司遭遇巨额亏损和灭顶之灾。

　　事实说明，在股票等金融风险投资市场里，大多数人最终还是输在不可预料的小概率事件上。即使交易者能够准确地把握市场价格状态，但仍然不可能准确预测未来的股价走势。换言之，即使操作赚钱的把握有99%，但亏损的1%不等于绝对不会发生。事实上，小概率事件一旦发生，就足以导致很多投资者大幅亏损。

　　笔者认为，在风险加剧的市场价格波动环境中，如果投资者的交易操作遇到小概率价格波动事件，那么面对不断扩大的亏损，只能第一时间做出止损离场减少损失的交易策略。

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